阅历了旧年功绩的逆势高涨之后，本年以来伪娘，龙头房企华润置地也涨不动了。

8月28日，华润置地（1109.HK)发布2024年上半年功绩走漏并召开了功绩电话会议。半年度功绩走漏数据夸耀，2024年上半年，华润置地竣事营业额791亿元，同比增长8.4%；中枢净利润107亿元，同比下跌5.3%。

很显着，华润置地也出现了增收不增利的情况。究其原因，开采销售型业务的下行，是华润置地增收不增利的宽广原因。

开采业务利润下跌两成

华润置田主营两伟业务，即开采销售型业务，以实时时性收入业务。华润置地半年度功绩走漏夸耀，本年上半年，公司开采销售型业务、时时性收入业务的营业额离别为591亿元、200亿元，同比均有9%的增长；中枢净利润离别为52亿元、55亿元，同比离别减少19%、增长14%。

相较也曾雷打不动的主业——开采销售型业务，如今，时时性收入业务在华润置地的利润中占据了优势。换句话说，本年上半年，占华润置地营收总数近25%的时时性收入业务，已为公司孝敬了一半以上的利润。尽管九成以上房地产开采神态皆在一二线城市，抗跌性更强，但华润置地一直强调的开采销售型业务“高能级”布局，照旧没能逃过房地产行业的下行周期。

本年上半年华润置地开采销售型业务签约额1247亿元，同比下跌27%。除了销售额和回款，开采销售型业务的毛利率也在肉眼可认识下跌。中期功绩走漏夸耀，本年上半年，华润置地笼统毛利率为22.3%，同比下跌3.4个百分点。其中，开采销售型业务毛利率为12.4%，同比下跌4.6个百分点。

比拟于开采销售型业务的间隙，华润置地筹算性不动产业务则全体呈现出筹算向好的态势，本年上半年在营收、中枢净利润均同比高涨的情况下，毛利率还同比擢升了0.2个百分点，至71.5%。

“收租”业务担大任

那么，占据华润置地中枢净利润半壁山河的时时性收入业务的筹算情况到底怎样？

把柄华润置地的半年度功绩走漏，时时性收入业务包括筹算性不动产业务、轻金钱惩处业务、生态圈身分型业务三大类。筹算性不动产业务指投资物业租借，联系物业由华润置地自行开采分租；轻金钱惩处业务是指生意运营及物业惩处；生态圈身分型业务包括建筑施工、代建代运营、长租公寓及产业地产等。

2024年上半年，华润置地筹算性不动产业务、轻金钱惩处业务、生态圈身分型业务的营业额离别为114.7亿元、58.9亿元、26.4亿元，中枢净利润离别为45亿元、7亿元、3亿元。如今，在收入占比较高，以及毛利率较高的作用下，筹算性不动产业务照旧成为时时性收入业务，以及华润置地的利润大头开首。

具体来看，筹算性不动产中，购物中心出租率最高，本年上半年，华润置地旗下82个在营购物中心出租率97.3%，同比擢升1.1个百分点；竣事零卖额916.2亿元，同比增长21.9%；房钱收入94.8亿元，同比增长9.7%。

写字楼的筹算情况则不如购物中心。本年上半年，华润置地旗下21座写字楼房钱收入为9.5亿元，同比下跌4.9%；写字楼出租率75%，同比下跌6.8个百分点。“主要受近期刚入市的济南置地中心T1处于出租率爬升初期影响。”华润置地在功绩走漏中如斯证实。

旅馆业务的筹算情况也不太理念念。本年上半年，华润置地在营的17家旅馆营业额为10.4亿元，同比下跌3.8%；旅馆平均入住率为62.5%，同比下跌1.4个百分点。

华润置地的轻金钱惩处业务，收入开首主若是旗下的物业惩处上市公司——华润万象生存（12309.HK）。本年上半年，华润万象生存竣事营业收入79.6亿元，同比增长17.1%；中枢净利润17.7亿元，同比增长24.2%。

生态圈身分型做事方面，本年上半年，建筑业务、代建代运营业务、租借住房业务、文学场馆运营业务离别竣事12亿元、6.9亿元、2.4亿元、3.0亿元的收入。

财务惩处方面，适度本年6月末，华润置地总假贷2511亿元，握有银行结余及现款1183亿元。净有息欠债率33.6%，较2023年年底加多1个百分点。有息欠债中，一年内到期的短期债务约26%。债务水平全体处于安全区间。

关于公司当年的功绩指点，华润置地首席财务官郭世清暗示，“一定要跑赢行业大势”，另一个场所则是要保握行业前四（的限制），中枢净利润保握巩固。具体到业务上，开采业务毛利率争取在10%～15%之间，筹算性不动产的毛利率在65%～70%之间。争取购物中心的房钱收入增速10%的增长，毛利率在70%～75%之间。

基于上述功绩情况，华润置地董事会方案宣派2024年中期股息每股0.2元，同比增长1.0%。8月29日，华润置地股价低开高走，收盘股价为21.25港元/股，微涨1.67%。

张慧敏

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