华安证券股份有限公司张帆近期对柳工进行盘考并发布了盘考请教《盈利才能抓续提高，电动化+国际化助力高成长》，本请教对柳工给出买入评级白鹿 ai换脸，刻下股价为12.2元。

柳工(000528)

主要不雅点：

公司发布2024年三季报

公司发布2024年三季报，2024年前三季度兑现买卖收入228.56亿元，同比增长8.25%；利润总和达到15.73亿元，同比增长43.77%；兑现归母净利润13.21亿元，同比增长59.82%。单季度来看，2024年第三季度，柳工兑现买卖收入67.96亿元，同比增长11.81%；归母净利润为3.37亿元，同比增长58.74%；扣非后归母净利润为3.07亿元，同比增长200.22%。

坚抓高质料发展，利润端抓续高增

确认公司三季报功绩情况，公司营收利润兑现双增。营收端增长主要系商场需求迟缓回暖以及公司家具竞争力的提高。利润端来看，2024年三季度公司销售毛利率和净利率辞别为23.67%/5.02%，同比昨年三季度辞别提高1.75pct/1.53pct，一方面收获于国际化与电动化战术的推行，另一方面也受益于公司家具结构的挪动。但环比二季度小幅裁减，主要系三季度为工程机械传统淡季。向改日看，跟着宽松货币政策和财政政策的推行，国内商场有望企稳回升，而行业也将迎来需求改善，因此咱们以为公司功绩有望端庄增长。效益方面，计划到公司全面深化国改，且加快发力外洋商场，优化家具体系并发力新兴业务，公司盈利才能也有望抓续提高。

保护投资者利益，坚硬商场信心

持久以来，公司英敢于高质料发展，且遥远嗜好投资者利益。在商场信心不足的情况下，公司10月发布公告，决定暂不应用“柳工转2”的提前赎回权柄，不提前赎回“柳工转2”。同期，自本次董事会审议通事后12个月内（即2024年10月11日至2025年10月10日），如再次触发“柳工转2”的上述有条件赎回条目，公司均不应用提前赎回权柄。以2025年10月10日后的首个往来日从头谋略，若“柳工转2”再次触发有条件赎回条目，公司将再次召开董事会会议决定是否应用“柳工转2”提前赎回权柄。此举措，不仅保护了投资者利益，更彰显了公司改日发展的信心。

投资提议

咱们看好公司持久发展，修改之前的盈利斟酌为：2024-2026年买卖收入斟酌保管不变，为300.42/350.23/405.64亿元；上调归母净利润斟酌为16.13/21.65/27.72亿元（前值为14.83/20.27/26.09亿元）；以刻下总股本19.84亿股谋略的摊薄EPS为0.81/1.09/1.40元（前值为0.75/1.02/1.32元）。刻下股价对应的PE倍数为15/11/9倍，保管“买入”投资评级。

风险教导

1）国群众业需求不足预期；2）外洋商场拓展不足预期；3）应收账款回收风险，形成坏账准备；4）行业竞争加重。

证券之星数据中心确认近三年发布的研报数据谋略，太平洋崔文娟盘考员团队对该股盘考较为深远，近三年斟酌准确度均值为77.01%，其斟酌2024年度包摄净利润为盈利15.51亿，确认现价换算的斟酌PE为15.91。

最新盈利斟酌明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级20家，增抓评级2家；当年90天内机构主义均价为13.64。

以上骨子为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成白鹿 ai换脸，不组成投资提议。